财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的(de)新能源(yuán)又提(tí)不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的(de)信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目(mù)前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将(jiāng)是(shì)持续(xù)关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒ20斤是几kg 20斤是多少磅ng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在(zài)4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者(zhě)体验(yàn)非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超(chāo)过(guò)9％，全(quán)市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排名(mín20斤是几kg 20斤是多少磅g)靠前(qián)的(de)均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能(néng)继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交易的(de)灵活(huó)性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复的(de)态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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