在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zfe2o3是什么化学元素ǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳fe2o3是什么化学元素酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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