“一带(dài)一路”对冲欧美三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的(de)出口增速也不(bù)赖(lài)，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察(chá)的(de)中(zhōng)国的出(chū)口“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出(chū)口(kǒu)增速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作(zuò)用(yòng)逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上升，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪(zào)音(yīn)和预期的(de)波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄(é)出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我国(guó)稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美(měi)降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续(xù)延(yán)续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额(é)维持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原因，不过(guò)对同比的(de)拉(lā)动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅(fú)则(zé)相较韩国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的(de)汽(qì)车出口反映海外车市较(jiào)高景气度(dù)与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧性仍(réng)可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路(lù)4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场大(dà)多聚焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上发(fā)挥(huī)了(le)越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性可能(néng)主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为(wèi)很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这(zhè)些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形下的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国(guó)全(quán)年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间(jiān)段中，选出(chū)具(jù)有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可能(néng)在(zài)下半年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分别(bié)作为悲观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口(kǒu)端的增速会更高(gāo)，这意味三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(wèi)着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在(zài)较大(dà)的不(bù)确定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达(dá)经济体对于中(zhōng)国出(chū)口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增(zēng)长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出口造(zào)成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿