投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外大冤种什么意思，大冤种是骂人吗，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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