今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高(gāo)的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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