投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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