衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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