财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀)险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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