作者:于博 蒋佳(jiā)榛(zhēn)
事件(jiàn)描述
2023年5月(yuè)11日,国(guó)家统计局公布(bù)了4月份的通胀数(shù)据:4月份(fèn)居(jū)民消费价格同(tóng)比上涨0.1%,环比下降(jiàng)0.1%,工业生(shēng)产(chǎn)者出厂价(jià)格同(tóng)比下降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨(zhǎng)幅回落至(zhì)0.1%;其中,鲜菜、猪肉价(jià)格续降,出行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5%,同比(bǐ)降幅扩大至-3.6%;其中,分项(xiàng)价格(gé)跌多涨少(shǎo),黑金价格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅一(yī)步(bù)之遥(yáo),是(shì)否到了(le)需要担心通缩的(de)时候?我们认为“通缩论(lùn)”言过(guò)其实:一方面,今(jīn)年初以来核心CPI有所反弹(dàn),意味着(zhe)通缩压(yā)力(lì)正逐步缓解(jiě);另一方面(miàn),4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升,也指向当前(qián)经济仍在温和修复。下半年随(suí)着生猪价格筑底回升、消(xiāo)费需求逐步回暖,物价水平有(yǒu)望回(huí)归正常(cháng)水平(píng),通(tōng)缩(suō)和通胀(zhàng)均不构(gòu)成当前主(zhǔ)要矛盾(dùn)。
目录(lù)
1、食品拉低通胀,核心通胀持平
2、菜、肉价格续降(jiàng),出行价格上涨(zhǎng)
3、PPI环比走弱,同比降幅扩大(dà)
4、价格跌多涨少,黑(hēi)金(jīn)价(jià)格走弱
5、通缩言过其实,关注(zhù)核心通(tōng)胀
以下是正文(wén)
食品(pǐn)拉(lā)低(dī)通胀,核心通胀持平
4月CPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.1%,降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构上看,食(shí)品(pǐn)项仍(réng)是主要拖累,4月食品(pǐn)价格环(huán)比下(xià)降1%、非食品(pǐn)价(jià)格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1%。剔除食品(pǐn)和能(néng)源后(hòu),4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1%、同比持(chí)平至(zhì)0.7%。
菜、肉价格续(xù)降,出行(xíng)价格上涨
食品方面,菜(cài)、肉价格续(xù)降,仍是主要拖(tuō)累。受受生猪产能充足以及消费淡季影响,猪(zhū)肉价格环比续降3.8%,但降幅(fú)较上月(yuè)收窄(zhǎi)0.4个pct;鲜(xiān)菜、鲜果大(dà)量上市,带动(dòng)价格分(fēn)别环(huán)比下(xià)降6.1%、0.7%,降幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方面,小长假出行(xíng)需求带动(dòng)旅(lǚ)游价(jià)格环(huán)比上涨(zhǎng)4.6%,受车企(qǐ)降价促销以(yǐ)及国内油价(jià)下降影(yǐng)响,交(jiāo)通工具(jù)及交(jiāo)通(tōng)工具用燃料价(jià)格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比(bǐ)降幅扩大
受国内外(wài)市场(chǎng)需求(qiú)表现偏弱(ruò)及国际大宗商(shāng)品价格波动影响,4月PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5%,同时受上年同期高基数的影(yǐng)响(xiǎng),同比降幅扩大1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6%,其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国(guó)内生(shēng)产(chǎn)资(zī)料、生(shēng)活资料价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少(shǎo),黑金(jīn)价格走弱
分行业看,国际原油价格波动(dòng)带动国(guó)内(nèi)油煤(méi)加工、化学原料及制品相关行业价格(gé)环比分别下降2.3%、1.1%;受国(guó)内需求表(biǎo)现不及预期影(yǐng)响,黑金采选及冶炼、有色采选相关(guān)行业(yè)价格结束自去年底以(yǐ)来(lái)的(de)强势表现,环比(bǐ)分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持(chí)续释放、供给相对充足的(de)影响下(xià),价格(gé)环比续降4%。
通缩言过其(qí)实,关注核心通(tōng)胀
4月CPI同比(bǐ)降(jiàng)至0.1%的历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平(píng),离转(zhuǎn)负仅一步之遥,是否到了需要(yào)担心通(tōng)缩的(de)时(shí)候?我们认为,应(yīng)当理性(xìng)看(kàn)待物价(jià)数(shù)据,“通缩(suō)论”言过其实:一方(fāng)面(miàn),去年下半年(nián)核心CPI同比持续徘徊在0.6%的历史(大学老师最怕什么部门举报shǐ)低位,但今年(nián)初以(yǐ)来有所反弹,意味着通(tōng)缩压力正在逐步(bù)缓解;另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升,环比走势均处于正(zhèng)常波动区间,也指向(xiàng)当前经济(jì)仍在温和修(xiū)复。往前看,去年二(èr)、三季度受疫情影响供给偏紧,CPI同(tóng)比涨幅较(jiào)高,高基数或对(duì)今年后续CPI同比读数持续造成扰动(dòng)。我们认为,应更多(duō)关注环比变动情况(kuàng)以及核心(xīn)CPI的(de)走势。而(ér)随着下半年生猪需求的(de)回升,以及中央猪肉收储工作的开展,生猪价格有望(wàng)筑底回升,食品项对(duì)CPI的拖累将有所缓解(jiě),下半(bàn)年物(wù)价水平有望(wàng)逐步回(huí)归至正常水平、整(zhěng)体(tǐ)将保持(chí)温(wēn)和上涨态(tài)势,通(tōng)缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当(dāng)前经济的主要矛盾(dùn)。
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了