个人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)落地半(bàn)年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国(guó)选(xuǎn)取了(le)36个(gè)试(shì)点城(chéng)市(shì)和地区(qū)进行推进。据人力资源和社会保障部(bù)数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)今年3月末(mò)，个(gè)人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场(chǎng)空(kōng)间初步打开。

　　作为个(gè)人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的(de)紧密(mì)联系和与投资者的深(shēn)度(dù)了解，在养(yǎng)老基金销售方面已有多(duō)方实(shí)践。时值(zhí)个人养老金业务(wù)试点推行半(bàn)年(nián)之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商深耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基(jī)金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务正(zhèng)在获得更多证券公司(sī)的重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月个人养老(lǎo)金试点(diǎn)落(luò)地，14家(jiā)券商(shāng)获(huò)得代(dài)销资格(gé)。截(jié)至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新(xīn)名(míng)录中(zhōng)个(gè)人养老金(jīn)基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券(quàn)华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的(de)代销方之一(yī)，证券公司在个人养老金(jīn)业务试点的(de)铺(pù)开和推广中(zhōng)持(chí)续发(fā)力，个人(rén)养老金业务也成为大(dà)型(xíng)券商们财富管理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要抓手。通过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠(qú)道，与基金投顾(gù)服务结合(hé)，试点券商充分发挥财(cái)富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理财、储蓄存(cún)款、养(yǎng)老保(bǎo)险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显(xiǎn)示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理(lǐ)财(cái)类产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券(quàn)公(gōng)司代销个人养老金产品资(zī)格受(shòu)到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌照(zhào)的证券公(gōng)司可(kě)销售养老保险，大多(duō)数试(shì)点券商将视线聚焦于公募基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示(shì)，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金基金销(xiāo)售(shòu)资(zī)格(gé)，完成全部40家基金(jīn)管理公司共(gòng)计(jì)126只个人养老金基金产品的上线(xiàn)，基本实现个人养(yǎng)老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金业务负责(zé)人向中国基金报记者介(jiè)绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等发行养(yǎng)老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证券亦表示，目前已基本实现了(le)养老公(gōng)募基(jī)金的全(quán)覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务负责人指出(chū)，从客(kè)户服务(wù)办理的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更愿意(yì)在产品(pǐn)货架丰富的(de)机(jī)构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架(jià)能够(gòu)带给客户更好(hǎo)的服务办理体验，产(chǎn)品布局(jú)的(de)“全面”是个人(rén)养老金业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，从(cóng)客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的特征和策略(lüè)的认知(zhī)、对自身投资能力(lì)、投资(zī)意(yì)愿、投资目的的认(rèn)知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个(gè)人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品类型的基础上(shàng)，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客户的个(gè)性化画(huà)像和(hé)客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估(gū)体(tǐ)系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对于个人(rén)投资者来说，当前阶段认可(kě)并开通个人养(yǎng)老金账户的(de)理(lǐ)由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重福利动(dòng)员，二是个人(rén)养老金带(dài)来的个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户(hù)数量众多，但缴存比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内(nèi)充分利用(yòng)长期投资(zī)，但如何投(tóu)资(zī)也令不(bù)少投资者犯难：买什么(me)、买(mǎi)多(duō)少，在(zài)哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的选择已令(lìng)投资(zī)者目不暇(xiá)接，如何让投(tóu)资者选择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名(míng)高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老(lǎo)产品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中(zhōng)信建(jiàn)投采取线上(shàng)线下(xià)相结合的方(fāng)式(shì)，注重交流和体验，为(wèi)客户(hù)提(tí)供有温(wēn)度的专业(yè)服务。

　　国(guó)泰君(jūn)安在推广个人(rén)养老金业务时(shí)曾介绍，其结(jié)合个人养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金公(gōng)司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声(shēng)誉(yù)口碑量(liàng)化评(píng)价，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老金基金(jīn)；选出“综合优(yōu)选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益(yì)性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特(tè)色养老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)清单(dān)，满足养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业(yè)员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽然证(zhèng)券公司营业网点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与大型商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年(nián)报发布会上，该(gāi)行(xíng)高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人(rén)养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银行(xíng)和工商银行。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意(yì)公布投资者通过(guò)其(qí)渠道(dào)开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务(wù)平台上仅可查询商业银行个人(rén)养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显示(shì)，23家获准(zhǔn)开办个人养老(lǎo)金业务的(de)银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交易业(yè)务(wù)和(hé)理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于(yú)积(jī)极开(kāi)拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网点数量难(nán)以比拼，但(dàn)券商发(fā)力个人养(yǎng)老金业务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多家(jiā)券商在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰(tài)君安(ān)此前(qián)表示，其个人养老金业务从引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远视角出发，为客户(hù)提供从产(chǎn)品策略(lüè)、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的全周期专业资配(pèi)服(fú)务和一(yī)站式的产品选择。中信(xìn)证券(quàn)亦推(tuī)出个人养老金投资一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客户提供含账户(hù)管理、资产(chǎn)配置、服(fú)务陪(péi)伴于一体的个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者(zhě)外(wài)，“走(zǒu)出去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓个人养老金业务的解决方(fāng)案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介(jiè)绍(shào)，东方证券基于(yú)对个人(rén)养老金目标客群的深入研究，将开发大中型企业作(zuò)为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深(shēn)度、全国(guó)广(guǎng)度(dù)”的(de)推广计划。

　　具(jù)体而言(yán)，东方证券(quàn)协(xié)同系统内成员公司开展走进企业(yè)推广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为(wèi)企业(yè)单位员工提供个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)上(shàng)门服(fú)务，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花费的时间(jiān)，提(tí)高(gāo)服务效(xiào)率，节约(yuē)客户时(shí)间(jiān)。展业初(chū)期组织了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度(dù)试(shì)点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成产(chǎn)品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代销个人养老(lǎo)金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构正式展业，逐(zhú)鹿(lù)个人养(yǎng)老金市场。如(rú)今，个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等问题，持(chí)续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的(de)产品(pǐn)又是(shì)为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的(de)关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同(tóng)时(shí)服(fú)务上寻求(qiú)创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券(quàn)商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断(duàn)完(wán)善客户服务体系，满足客户多层次金融需求(qiú)，促进(jìn)财富(fù)管(guǎn)理业务高(gāo)质量发展，券(quàn)商在业务内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在(zài)客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择(zé)社保关系在先行城市（地(dì)区）、能(néng)享(xiǎng)受(shòu)税优(yōu)且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财有初步认(rèn)知的(de)客(kè)户(hù)进(jìn)行第(dì)一(yī)阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对其他客户会随着试(shì)点扩大和(hé)客(kè)户画像的(de)覆盖进(jìn)行后(hòu)续服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司可重点关(guān)注企事业(yè)单位员工，特别是(shì)大(dà)中(zhōng)型(xíng)城市具有一定经营规(guī)模的企(qǐ)业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具备一定投(tóu)资意(yì)识和财务认知；这类人(rén)群对未来退休有(yǒu)一定的规(guī)划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人(rén)养老金(jīn)是(shì)一个增量市(shì)场，对(duì)证(zhèng)券公(gōng)司而言，针对潜在客群可(kě)以全市场覆(fù)盖。证券公司可(kě)以通过(guò)投研优势和专业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多养老投(tóu)资场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客(kè)户的风险偏好，结(jié)合(hé)稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型(xíng)的养老基(jī)金，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投资(zī)计(jì)划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加(jiā)强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金投资(zī)，提升客户(hù)养老投资的获得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人表(biǎo)示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年龄结构和(hé)不同资金(jīn)体量制(zhì)定个性(xìng)化养老(lǎo)策(cè)略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个(gè)人养老金，为(wèi)居(jū)民(mín)（无需(xū)开户(hù)）提供符合监管部门要求的金融机构和(hé)金融产品清单、通俗易(yì)懂的“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资(zī)金(jīn)，提供更丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器(qì)、个性(xìng)化的补(bǔ)充(chōng)养老解决方案、定(dìng)期(qī)的养(yǎng)老方案跟(gēn)踪报告以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证券公司需(xū)要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担(dān)起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支(zhī)柱的重要(yào)使命。

　　第一，在获客及(jí)投教(jiào)方(fāng)面，应(yīng)加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对个(gè)人养(yǎng)老金的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单位，通过上门服务的方式触达(dá)企业和客户，举办专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨会和(hé)投(tóu)资(zī)教育活动，帮(bāng)助客户了(le)解个人养老金的(de)重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客(kè)户(hù)对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面，建立内容丰富(fù)的一站式个人养老金专区(qū)，既(jì)包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提(tí)供丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老工具（如(rú)节(jié)税(shuì)计算器），加强与客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技(jì)应用方面，引入智能(néng)科技和人工智(zhì)能技术，通过(guò)数据分析和(hé)算(suàn)法模型(xíng)，根据客户(hù)的风险承受能力(lì)、资(zī)产状况(kuàng)和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老(lǎo)金产品组(zǔ)合，并(bìng)提供实时投资组合(hé)跟踪和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，帮助客户(hù)更好地实(shí)现养(yǎng)老(lǎo)投资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分(fēn)析系统的基础(chǔ)上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达(dá)成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与(yǔ)线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合(hé)，为不同生命周(zhōu)期和年龄(líng)阶段(duàn)的(de)客户(hù)提供专业(yè)的、一对一的养(yǎng)老(lǎo)配置服务(wù)。

　　运(yùn)行半年(nián)七成收益告负

　　客户(hù)体(tǐ)验成(chéng)产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人(rén)养老金制度实施已有(yǒu)半年，产品(pǐn)收(shōu)益和回撤率(lǜ)大不大？产品能(néng)不能满足(zú)真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些(xiē)问题(tí)都是投资者的重要(yào)关注(zhù)点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养老目标(biāo)基金的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的(de)一(yī)只个人养老目(mù)标基(jī)金(jīn)自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回(huí)报(bào)为2％，另有富(fù)国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超(chāo)10只养老目标(biāo)基金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认(rèn)购的(de)产品又是(shì)为了满足养(yǎng)老需求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保值增值同时又让客(kè)户体(tǐ)验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属(shǔ)性的产(chǎn)品(pǐn)应力(lì)争为客户保值增(zēng)值，否则将违(wéi)背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人介绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的(de)类别(bié)更侧(cè)重(zhòng)资产增值；但同时，每个(gè)类(lèi)别(bié)很(hěn)难做到在保证其特点(diǎn)达(dá)到(dào)的同时又规避掉(diào)该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同(tóng)客(kè)群情(qíng)况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对(duì)于(yú)离退休时点较(jiào)近的投资者比较合适，性(xìng)价比(bǐ)高的中波(bō)动中回撤、高(gāo)波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产品对(duì)于还(hái)有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户(hù)养老(lǎo)类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个(gè)目的，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价体系，通过该体系的评价(jià)，能较为清(qīng)晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益比等）、能(néng)公平、公正地对(duì)同(tóng)类或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和(hé)风险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产(chǎn)品。比如低风险偏好的(de)客户可选择目标日期型(xíng)中的稳健类(lèi)产(chǎn)品，通过严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波动，带给(gěi)客(kè)户相对稳健的收益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国(guó)际经验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即(jí)可(kě)维持(chí)退休前(qián)的生活水平(píng)，养(yǎng)老金投资的(de)增值(zhí)功能(néng)也是一(yī)个重要(yào)考量。由于个(gè)人养老(lǎo)金取用需要达(dá)到年龄等条件(jiàn)，投资(zī)资金具有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)性，可(kě)以(yǐ)达到几十年(nián)，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一(yī)定(dìng)高比例资金在权益(yì)型资(zī)产上，实现养老(lǎo)投资(zī)的保值增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人(rén)也认(rèn)为，个人养老金产品(pǐn)具(jù)有(yǒu)一(yī)定的普惠金(jīn)融(róng)属(shǔ)性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值(zhí)的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳(wěn)健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通过(guò)投资不同品种、不同收益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于(yú)实现风险分(fēn)散、降低(dī)总体波动(dòng)，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养(yǎng)老金业务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务(wù)积(jī)极发展的同时，与(yǔ)渠道网点和客户(hù)众多的银行等机构相(xiāng)比，券商如何(hé)突破(pò)自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金独(dú)立(lì)销售机(jī)构(gòu)都可参与(yǔ)到为客户提(tí)供个人养老基金服(fú)务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互(hù)补，严格意(yì)义上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥自(zì)身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需(xū)求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上，未来还(hái)有以(yǐ)下(xià)三方(fāng)面诉求：一(yī)是增(zēng)强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能(néng)在服(fú)务时效性上与银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除(chú)特(tè)殊产品外，增加可为客(kè)户(hù)提供的养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老(lǎo)规划业(yè)务(wù)合规性，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客户如(rú)果(guǒ)想在券(quàn)商端参与(yǔ)个人养老金(jīn)投(tóu)资，需要分别在银(yín)行端(duān)、个税端进(jìn)行(xíng)一系(xì)列前(qián)序(xù)操作(zuò)步骤，对(duì)于尚不(bù)熟悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代销个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)的(de)管理要求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄(xù)类(lèi)、理财类、保险类产品，可(kě)供投资者选择(zé)的产品种类较(jiào)为单一，难以进一步(bù)为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置方案。未来期待能够从政(zhèng)策端进(jìn)一(yī)步简(jiǎn)化投资(zī)者的(de)办(bàn)理流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多样(yàng)化(huà)个人(rén)养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户多(duō)元(yuán)化的(de)投资选(xuǎn)择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力(lì)个人养老第(dì)二(èr)曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税(shuì)的开始，不少人发现(xiàn)自己的(de)退(tuì)税比(bǐ)去(qù)年多了不少(shǎo)，仔细(xì)询(xún)问之(zhī)下才发现，是(shì)因为去年(nián)底开通了个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大刺激了不少(shǎo)本(běn)来不想开(kāi)户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的(de)数据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的2817万人(rén)相比，短短(duǎn)的一个月(yuè)的(de)时(shí)间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数(shù)快速攀升(shēng)，但是(shì)个人养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人养老金账(zhàng)户的三(sān)千多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收益率远低于预(yù)期(qī)，是大多人不(bù)愿意(yì)入金的主要原因。而选(xuǎn)择(zé)开(kāi)户(hù)的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛(máo)”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相关业务负责人认为(wèi)，这(zhè)是(shì)一个(gè)专(zhuān)业活，既需(xū)要了解客户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需(xū)要业务人员及其所在机构有比较专(zhuān)业(yè)且(qiě)综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投(tóu)资者认(rèn)为(wèi)，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家庭养老的全面需求(qiú)，还需(xū)要结合其他商业(yè)产品(pǐn)等综合考虑；大多数产品流(liú)动性(xìng)差，难以预防到退(tuì)休(xiū)前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云在(zài)近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表示(shì)，目前个人养老金试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占(zhàn)基本养(yǎng)老保险参保人数比(bǐ)例低(dī)、已缴费人数(shù)占建立账户(hù)人数比例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道不畅、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均(jūn)衡的(de)问题，国家(jiā)金(jīn)融监(jiān)督管(guǎn)理总局出手，率先(xiān)增(zēng)加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促(cù)进专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)发展有(yǒu)关事(shì)项(xiàng)征求意见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业(yè)务转为(wèi)常(cháng)态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养(yǎng)老保险转为常(cháng)态(tài)化(huà)业(yè)务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对接个(gè)人养老(lǎo)金制度的主要保(bǎo)险产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老金保(bǎo)险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供(gōng)稳健型、进取型两(liǎng)种风格账户供(gōng)客户选择。据各家保险(xiǎn)公司披露(lù)的专属商(shāng)业养老(lǎo)保险产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增(zēng)加产品供给的(de)同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险相比，有其(qí)更(gèng)加突出的(de)特点(diǎn)，包括为退(tuì)休人(rén)群提供(gōng)稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补充(chōng)来源、对冲长寿风险、肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢为高(gāo)龄人(rén)群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为(wèi)退(tuì)休人群规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投(tóu)资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计理(lǐ)念，必须(xū)紧密(mì)围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计成果，应该更多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好(hǎo)专业的(de)金融工具、做艰难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出(chū)充(chōng)分利用资本市(shì)场具有良好增(zēng)值能(néng)力(lì)资产(chǎn)的养老产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品(pǐn)设计能力(lì)和资产管(guǎn)理能力。“证券(quàn)公司作为财富(fù)管(guǎn)理服务提供商(shāng)，可以与产品发(fā)行人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富(fù)投资者的可(kě)选标的(de)，更(gèng)好(hǎo)地分散投资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议，应该(gāi)避(bì)免(miǎn)“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在(zài)开户的时候就可以(yǐ)形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与(yǔ)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保(bǎo)险(xiǎn)股份(fèn)有限公(gōng)司总(zǒng)经(jīng)理王玉(yù)改近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金融(róng)方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家(jiā)券商还(hái)发力个人养老金账户以外的(de)个人补充养老金(jīn)融(róng)方案(àn)，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规(guī)划的长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安(ān)全性等(děng)特点，已退休人群养(yǎng)老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民提(tí)供持续(xù)卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求的资(zī)产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于个(gè)人养老(lǎo)场景(jǐng)，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额(é)终身寿等不(bù)同(tóng)品类产品，覆(fù)盖(gài)养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级(jí)的养老(lǎo)资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业(yè)务中的(de)企业年金业务(wù)，银河证券还(hái)上线了自(zì)研(yán)的年金综合评(píng)价系统。该系(xì)统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金(jīn)组合净值(zhí)与持股比例等(děng)数据，结合公(gōng)募(mù)基金、股市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合的(de)评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企业(yè)员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至(zhì)目前(qián)，银(yín)河证券基金研究中心已为部(bù)分省(shěng)市(shì)提供职业(yè)年(nián)金的组合评(píng)价与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为央(yāng)企与国企提供(gōng)企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开(kāi)发建设部署的年(nián)金综合评价(jià)系统及研究咨(zī)询服(fú)务，具有养(yǎng)老属性(xìng)的综合金融服务体(tǐ)系均是公(gōng)司积极响应国家养老发展战略而推(tuī)出(chū)的新服务，体现了(le)在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金(jīn)业(yè)务，目前公司(sī)已(yǐ)初(chū)步建(jiàn)立(lì)了个人养老金及个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金融服(fú)务(wù)体系，充分利用(yòng)金融产品(pǐn)代(dài)理(lǐ)销(xiāo)售牌(pái)照和保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加有(yǒu)温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户(hù)人在我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识(shí)程(chéng)度在不断提升(shēng)。”某(mǒu)大型银(yín)行的客(kè)户经理林(lín)漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并(bìng)没有存钱(qián)，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因为(wèi)不知道如(rú)何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资料向客户进行(xíng)详(xiáng)细介绍和对(duì)比分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养老金(jīn)制度正(zhèng)式落地，在(zài)北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距离个人养老金制度(dù)落地已经过去半年，民(mín)众接受度和业务进展情(qíng)况如何？从业人(rén)员在具体实(shí)操过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会(huì)怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区(qū)几家银(yín)行网点和(hé)券商营业部(bù)，了解个人养老金制(zhì)度近半年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注(zhù)税(shuì)收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和国家社(shè)会保(bǎo)险公(gōng)共服务平(píng)台数据(jù)可知(zhī)，个人(rén)养老金制度(dù)经过半(bàn)年时间(jiān)的(de)发展，在产品种(zhǒng)类(lèi)、数量和参与人数方面都有(yǒu)所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营业部财(cái)富管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人(rén)养老金业务热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨(zī)询的，还(hái)有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务(wù)的热情和关注(zhù)度(dù)比(bǐ)“90后(hòu)”更高(gāo)，并且除了个人咨询和开(kāi)户(hù)外，还有不少企业员工、学(xué)校(xiào)教师、退伍军人等通过(guò)企业和单位(wèi)组织(zhī)来了解、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者了(le)解(jiě)了身边(biān)两位不同年龄段、均已购(gòu)买(mǎi)个(gè)人养(yǎng)老金产品的朋友后发现，两(liǎng)人(rén)所关注(zhù)的问题“焦点”的(de)确有所不(bù)同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她每年都将收入的一部(bù)分(fēn)拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老金制度(dù)后，就分一部分在个人养老金账户(hù)中，这(zhè)部分强制储蓄的(de)钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未来的生活质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险之(zhī)外多一份积(jī)累(lèi)。

　　而(ér)另一位工(gōng)作不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的就是买个(gè)人养老金可以享(xiǎng)受税收优(yōu)惠(huì)，直接考(kǎo)虑到退休后的生活质量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法(fǎ)，黄宁(níng)也(yě)向记者坦言，他们在(zài)日常介绍个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的过程(chéng)中确实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄(líng)群体(tǐ)的不同需求和(hé)想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保(bǎo)障”推广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务取(qǔ)得进(jìn)展的同时(shí)，还有(yǒu)不少已(yǐ)经了解个人养老金业务的民(mín)众仍在“观(guān)望”。从现有数据(jù)可(kě)知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户(hù)，但(dàn)完成资金存储的只有(yǒu)900多(duō)万(wàn)人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一(yī)些(xiē)客户开了(le)户但(dàn)没存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在(zài)个人养老金产(chǎn)品并非专门设计(jì)且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金四(sì)类产品，即使不通过个人养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业(yè)人员的角度(dù)谈到了推广(guǎng)个(gè)人养老金业务过程中的(de)“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金只支持(chí)代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行理财(cái)、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风(fēng)险承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的产品，纯(chún)公(gōng)募基金难以达(dá)到资产配置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)有一(yī)部分年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休还(hái)较遥远(yuǎn)的群体(tǐ)来说(shuō)，养老(lǎo)需(xū)求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢