编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的(de)调仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热(rè)点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械(xiè)制(zhì)造等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的(de)里程碑(bēi)式突破(pò)带火了科技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中(zhōng)，科技(jì)成(chéng)长阵营(yíng)中的旗手之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目前(qián)在管(guǎn)的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他(tā)的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业最新季(jì)报中，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看(kàn)出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断(duàn)寻(xún)找性(xìng)价(jià)比(bǐ)更(gè凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅(jǐn)仅调换(huàn)了(le)两处标的(de)，用(yòng)金域(yù)医学(xué)和蓝晓科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今上涨超过(guò)30％，同时他保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持(chí)平稳居首位(wèi)。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长中，前(qián)三(sān)大(dà)重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新(xīn)能源在公募(mù)基金组合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的(de)压(yā)舱石地位依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在(zài)经历去(qù)年(nián)的整(zhěng)体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段(duàn)也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时(shí)间更长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外(wài)全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也(yě)出现在(zài)他管理的易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次(cì)序有(yǒu)所不同，而实(shí)际上腾讯(xùn)和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是(shì)他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银华盛世(shì)最(zuì)新季报十大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白(bái)酒股。对(duì)比上一季度(dù)仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒来(lái)看(kàn)，这一(yī)季(jì)其新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可(kě)能是想利用(yòng)次(cì)高端(duān)和(hé)地(dì)产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的(de)为爱美客(kè)、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上(shàng)一季度(dù)就(jiù)是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二(èr)季度，改善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮(yǐn)相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱(zhū)少(shǎo)醒这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)依然是(shì)他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至(zhì)十大重仓(cāng)股的(de)第五位(wèi)；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前(qián)者年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时(shí)代(dài)，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方医(yī)学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国内首个国(guó)家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产(chǎn)业链上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众新(xīn)能源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年(nián)内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长(zhǎng)的(de)就是代表作(zuò)新(xīn)能源产(chǎn)业股票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看，其中斯莱(lái)克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能(néng)源(yuán)产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非(fēi)传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要(yào)产品是三元前(qián)驱(qū)体(tǐ)和(hé)四(sì)氧化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这也是一(yī)家高科技(jì)公司，主营业务(wù)中有分布(bù)式(shì)光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季(jì)报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的(de)整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基金(jīn)的净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或(huò)数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业(yè)正经历(lì)触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成(chéng)名(míng)多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年(nián)底(dǐ)时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在(zài)管的7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集(jí)团(tuán)、华(huá)友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看(kàn)到了(le)新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生(shēng)命周期，不少细分板块(kuài)还能维持较长时间的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经(jīng)过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润极度压缩(suō)的(de)市场，但(dàn)在(zài)发展过程中不少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新(xīn)数据(jù)显示(shì)目前在管产品年(nián)内回撤全(quán)部超过了(le)10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行业(yè)配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持有的是完全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份，但(dàn)是整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期内(nèi)，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并(bìng)没有进(jìn)行大幅度的调整，依(yī)然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端(duān)制造(zào)产业链布局。我们(men)对(duì)重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积(jī)累(lèi)的(de)公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低位，产业(yè)链(liàn)的变化(huà)在(zài)市场(chǎng)定(dìng)价中未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年(nián)出(chū)镜相对较多(duō)的基金经理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了(le)正收益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年(nián)为例，对比基(jī)金(jīn)四季报和(hé)今(jīn)年一(yī)季度可(kě)以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际上只是(shì)微调了一个(gè)席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的(de)典(diǎn)型代(dài)表(biǎo)公(gōng)司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的(de)是游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也谈(tán)到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期(qī)因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的(de)第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的(de)前十。同时他加(jiā)仓(c凝神静气的意思 凝神静气是成语吗āng)了(le)川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明(míng)了(le)其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外(wài)，他对于小众的(de)中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报(bào)中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模(mó)式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希(xī)望国(guó)内企业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股(gǔ)市场基(jī)本(běn)上是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这(zhè)样的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余广是(shì)2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目(mù)前其担任基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)4只，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核(hé)心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的(de)表现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核心(xīn)竞(jìng)争力为例，第(dì)一季度(dù)他在(zài)前(qián)十中调仓(cāng)了四个(gè)席位，其(qí)中新进的公(gōng)司(sī)半数为中字头，它们就(jiù)是中国(guó)海油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手进(jìn)入的还有安(ān)徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立(lì)竿见影(yǐng)，除去(qù)两(liǎng)只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年(nián)的(de)权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主(zhǔ)题净值(zhí)快速拉升，截(jié)至(zhì)本周四(sì)的(de)年内(nèi)涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除去用友(yǒu)网络(luò)和海康(kāng)威视外，年内最(zuì)新(xīn)的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通(tōng)信(xìn)。对比(bǐ)来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中(zhōng)望(wàng)软件(jiàn)、中(zhōng)国软(ruǎn)件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格(gé)执行(xíng)基金合同的(de)配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技术等的概(gài)念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技(jì)术的(de)配(pèi)置(zhì)比例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二季(jì)度，将会继(jì)续围绕信(xìn)息技术、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非(fēi)议人物(wù)同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓是少年得(dé)志，但(dàn)后来(lái)所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成名作华(huá)安媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和(hé)华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标(biāo)的年内表现(xiàn)来(lái)看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前(qián)年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技(jì)术突(tū)破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题范围内的(de)科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持(chí)续增长的(de)消费(fèi)及原材(cái)料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强(qiáng)势回归。天(tiān)天基金网数据显示(shì)，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科(kē)技(jì)创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也(yě)就是用中微公司替代了(le)四季(jì)度(dù)末的兆(zhào)易(yì)创新。但就(jiù)是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金(jīn)增持了(le)机器视(shì)觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导(dǎo)体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的(de)领域也开始越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产(chǎn)品，其(qí)代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出(chū)炉的(de)季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没(méi)有单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度(dù)头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它(tā)们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工，但(dàn)实际上在当季(jì)的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在季报中就表示：“本(běn)季度增加(jiā)了工程机(jī)械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。目(mù)前组合(hé)配(pèi)置偏向(xiàng)周(zhōu)期价(jià)值，同时保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度(dù)配(pèi)置。组合(hé)结(jié)构主要围绕国内经济稳(wěn)增(zēng)长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越(yuè)浓，例如(rú)兰石重装年报的十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(z凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ài)圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时(shí)间最(zuì)长的(de)长城新兴产业为(wèi)例，可以看到一季度与众不同的(de)一点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛道股票在(zài)其中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华测导(dǎo)航(háng)、东山精密(mì)、电(diàn)连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的(de)大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其(qí)占据了十大(dà)重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原(yuán)因：“预期今年下半年(nián)或明年(nián)，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底(dǐ)回(huí)升的(de)过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车产业链(liàn)上的(de)布局，我判断(duàn)可能对收入利(lì)润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的(de)因素。”而(ér)种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存(cún)可(kě)能也进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新品推(tuī)出(chū)或(huò)是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不(bù)可忽视(shì)的一环就是军(jūn)工装备。同(tóng)时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要(yào)一级，军工虽(suī)然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工主题(tí)的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际(jì)上(shàng)一季(jì)度他仅在十(shí)大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而(ér)这(zhè)一思路在他管理的(de)高(gāo)端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有(yǒu)八(bā)家，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复(fù)旦(dàn)微电(diàn)和西部超导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路(lù)清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的(de)产业趋势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年(nián)全年维(wéi)度在高(gāo)确定(dìng)性(xìng)的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技(jì)术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 凝神静气的意思 凝神静气是成语吗