金融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结(jié)束到降像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的不确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qín像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的g)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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