本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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