中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情(qíng)、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券(quàn)和(hé)星展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在(zài)展业(yè)初期(qī)容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的(de)情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务(wù)手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆(bào)发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持(chí)续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的(de)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在(zài)原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富(fù)管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打造(zào)以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部(bù)门(mén)为在(zài)岸(àn)客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理业(yè)务的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行，致力(lì)为高净值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资(zī)产配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部(bù)信(xìn)托公司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年(nián)重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放(fàng)的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市场上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和(hé)全(quán)球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)直接合作(zuò)促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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