5月10日(rì)，有(yǒu)消息称部分银行相关部门收到《关于调整协(xié)定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限的(de)通知》，四大国有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)的下调(diào)幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中(zhōng)协(xié)定存款更多是对公业务，而通知(zhī)存款则(zé)集中于(yú)短(duǎn)期(qī)存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响，后续货(huò)币政策(cè)走向等，记(jì)者采访了招商基金(jīn)研究部首席经济学家李(lǐ)湛、长城基金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部总经理邹(zōu)德立(lì)、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基(jī)金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光大(dà)保德信(xìn)基金、德(dé)邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士(shì)。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。对银行而言，存款利率下调(diào)有(yǒu)助于减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行负(fù)债成本；同时本次降息有助于促(cù)进投资、消费，也(yě)被看作是促(cù)进宏观(guān)经济(jì)复苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但(dàn)银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不会出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者(zhě)：四大国(guó)有银(yín)行为何下调协定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调(diào)降更(gèng)多(duō)是出于推(tuī)进(jìn)利率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款琪琪格蒙语什么意思利率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年(nián)9月下调存款利率，中小银行陆(lù)续跟进下调(diào)存款利率。今年(nián)4月市(shì)场利率定价自律机制(zhì)发(fā)布《合(hé)格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引(yǐn)入(rù)了存款定价惩罚(fá)措施。而此(cǐ)前4月(yuè)部分中小(xiǎo)银行、农(nóng)商行(xíng)存(cún)款利率下调(diào)，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三(sān)家股份行挂牌(pái)利率下(xià)调(diào)，均是(shì)在利率市场化改革推进背景下，银行出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增(zēng)的情况下，压(yā)降存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限有利于对(duì)公客(kè)户(hù)留存的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行(xíng)，实体经济(jì)综合融(róng)资(zī)成本不断下降，银行资产端(duān)收益下降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持(chí)续走(zǒu)低，银行利润空间压缩(suō)明(míng)显(xiǎn)；第(dì)三(sān)，企业和(hé)居(jū)民(mín)风险偏好大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降(jiàng)低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通知存款介(jiè)于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年(nián)存款自(zì)律(lǜ)机制对于活期存款与定期存(cún)款利率进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律(lǜ)上限下调也是要(yào)将存款产品线(xiàn)的调(diào)整进行统一，全面缓(huǎn)解银(yín)行负债压力(lì)。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身(shēn)经营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺(shùn)应市(shì)场趋势，通过自律(lǜ)机制协调调降负债(zhài)成本(běn)，有利(lì)于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资(zī)金(jīn)脱实(shí)向虚(xū)，更好的落实央行(xíng)宽信(xìn)用的(de)政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的(de)存款利(lì)率管控(kòng)为上限管控，贷(dài)款利率则为下(xià)限管控，近(jìn)年来(lái)贷(dài)款利率下(xià)限(xiàn)管控彻(chè)底(dǐ)取消。存款利率定价方式(shì)的(de)改变也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制(zhì)建立(lì)以来，4月(yuè)和9月(yuè)经(jīng)历(lì)了两轮大规(guī)模存款利率下降，主(zhǔ)要是(shì)大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整(zhěng)更多是延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外(wài)，考(kǎo)评制度由原(yuán)来的(de)激励为主引入惩罚(fá)措施，加速(sù)了中小银行存(cún)款利率补降(jiàng)的进度。就今年的(de)经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式(shì)复(fù)苏后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存(cún)在(zài)波折。目前居民超额储蓄高增，实体(tǐ)融(róng)资(zī)需求有(yǒu)限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率可(kě)以引导减(jiǎn)少信(xìn)贷(dài)套利，助力经济增长。从银行的角(jiǎo)度，净息差(chà)不(bù)断压缩，银(yín)行经营压力增大，调整存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差(chà)的(de)重(zhòng)要(yào)手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自(zì)律上(shàng)限，主要(yào)影响对(duì)公客户在商业银(yín)行的活(huó)期类存(cún)款收益，延续近期银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓(huǎn)解(jiě)商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一(yī)方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的(de)定位(wèi)。

　　德邦(bāng)基(jī)金：存款利(lì)率机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活(huó)期和(hé)定(dìng)期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略(lüè)了(le)这(zhè)些介于(yú)活期和定期(qī)存款之间(jiān)的(de)存款的利率调(diào)整，当下有必要一(yī)次性调整通(tōng)知存(cún)款和协定存款利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行(xíng)整(zhěng)体净息(xī)差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过存款利率下调可(kě)以有效降低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息(xī)潮”迭起，这是(shì)未(wèi)来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对于4月份(fèn)社融数据(jù)，居民贷款偏弱(ruò)之(zhī)外(wài)，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际转(zhuǎn)弱，但企业中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一(yī)步观(guān)察5-6月信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，控制存款(kuǎn)成本成为当(dāng)务之(zhī)急。中小(xiǎo)银行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调(diào)存款利(lì)率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)。因此银(yín)行(xíng)降息(xī)潮可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地方债为(wèi)例(lì)，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主(zhǔ)体，其信用债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方(fāng)向仍(réng)是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在一方(fāng)面要(yào)合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方(fāng)面也(yě)代表(biǎo)着政策意愿强调(diào)信号(hào)意义(yì)的作(zuò)用(yòng)。今年是(shì)真正(zhèng)疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们仍面(miàn)临(lín)内(nèi)生动力不(bù)强需求不足的(de)情况，央行(xíng)已经(jīng)通过降准以及结(jié)构性货币(bì)政策等多项举措给予了实体(tǐ)经济(jì)所需的一(yī)定的资金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融(róng)资(zī)成(chéng)本，后续需要财政(zhèng)政策(cè)产业政策(cè)等配套政策(cè)继(jì)续激活内生(shēng)动力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期(qī)调整政策利率的概率不大，但仍会维(wéi)持资金(jīn)合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端(duān)的(de)角(jiǎo)度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍(réng)维持低位，后(hòu)续(xù)是否(fǒu)进一步下调要看实体经济(jì)复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基(jī)准利率下(xià)调的概率不大，而(ér)存款利率上限的调整空间仍存在，而是否进一(yī)步下调要看银(yín)行自(zì)身经营需(xū)要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率自律机(jī)制建立了存款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。在存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎(shèn)评估实(shí)施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项(xiàng)，引(yǐn)发中小银行跟随调(diào)降存款利率(lǜ)。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银(yín)行净息差进(jìn)而(ér)保持贷款利率维持(chí)低位或继续下行，最(zuì)终(zhōng)有利于社(shè)会融资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日(rì)前公布(bù)的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下(xià)行，银(yín)行间利率下(xià)行，叠加银(yín)行存款(kuǎn)定价下(xià)调，4月社融信(xìn)贷低于(yú)预期，国内降(jiàng)息(xī)预期被进一步强化。海外(wài)来看，全球经济(jì)进(jìn)入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有(yǒu)大型商业银行(xíng)和股份制(zhì)商业银(yín)行的定期(qī)存款利率已(yǐ)告别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行(xíng)息(xī)差(chà)压力加剧(jù)明显(xiǎn)，监管(guǎn)层(céng)面有动(dòng)力去持续推动存款利(lì)率下降(jiàng)，来(lái)保(bǎo)障银行合理(lǐ)利(lì)差范(fàn)围，增加银行信(xìn)贷投(tóu)放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续(xù)高增(zēng)，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上(shàng)，银行自(zì)身(shēn)也有(yǒu)动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解银(yín)行(xíng)负债及经(jīng)营压(yā)力

　　中国基金报：协定存(cún)款、通知存(cún)款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦(bāng)基(jī)金(jīn)：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现(xiàn)象，此次政(zhèng)策调整有望带(dài)动中(zhōng)小银行主动跟随下(xià)调存款利率。另一方(fāng)面，由于(yú)此前经济下行影响，投资者悲观预(yù)期被放大，大量(liàng)资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利率(lǜ)下调(diào)也(yě)有望带动(dòng)存款资金的释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下(xià)信(xìn)号：①减轻银行息(xī)差压(yā)力(lì)。本次下调将引导(dǎo)银行(xíng)的对公(gōng)活期成本下降，存(cún)款降价(jià)叠加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增强银(yín)行内(nèi)生资本补充能(néng)力；②减少企业及居民(mín)的短期(qī)存款意愿、促进企业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看(kàn)，本(běn)次(cì)下调对市场的影响集中在以(yǐ)下两点：①规范银(yín)行(xíng)的协(xié)定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行的协定(dìng)存款和通知存(cún)款定(dìng)价过高，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的银行产生揽储冲击(jī)。本(běn)次上限下调(diào)后会普遍降(jiàng)低中小行协(xié)定存款及通知存款利(lì)率(lǜ)，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预期升温，但(dàn)大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限，主要影(yǐng)响对公(gōng)客户在商业(yè)银(yín)行的活期类存款收(shōu)益，使得对公客(kè)户(hù)活(huó)期存(cún)款收益向对私客户看齐(qí)，一方面有助于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方面有利(lì)于(yú)引导(dǎo)超额(é)储蓄向消费(fèi)投(tóu)资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律(lǜ)上限调整降低了银行负债成本，目前上(shàng)市(shì)银行协定存款占总存(cún)款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协(xié)定(dìng)利率上限后，预(yù)计行业资(zī)金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可(kě)以限(xiàn)制高息(xī)揽储，规范行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)，特别是降(jiàng)低银行对公活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)负债及经营压力。此外，银行(xíng)负债端成本(běn)的下(xià)降使(shǐ)得银行(xíng)盈利能力(lì)增强，进一步打开了资(zī)产端收益率下行的空间(jiān)，或(huò)带动债(zhài)券(quàn)收益率不断下行。

　　并非(fēi)降(jiàng)息的确定(dìng)性信号(hào)

　　中国(guó)基(jī)金报：未来(lái)存款利率(lǜ)是否还(hái)有进一(yī)步下降的空间？对股债市(shì)场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营(yíng)压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调降的(de)预期。一方面(miàn)，为支持实体经济(jì)，政策导向(xiàng)下(xià)贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率(lǜ)创有统计以来新(xīn)低(dī)，2022年12月金融机构人民币贷款加(jiā)权平(píng)均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存(cún)款市场上的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使(shǐ)得各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市银行存(cún)量存款(kuǎn)平均成(chéng)本率基(jī)本持平。贷款(kuǎn)和(hé)存款(kuǎn)利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行(xíng)净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于(yú)降(jiàng)低全(quán)社(shè)会无风险收益率(lǜ)，利(lì)多(duō)永续经(jīng)营性质(zhì)的(de)票息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降的趋势和空间。从(cóng)银(yín)行角度，2018年(nián)以来由于(yú)存款定期化，活(huó)期存款(kuǎn)占比(bǐ)明显下降，存款付息(xī)率有所抬(tái)升，与此同时(shí)，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行，大(dà)幅加剧(jù)了银行息差压力，这使得控制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存(cún)款提升(shēng)、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，促进存款流向消费和实(shí)际投资(zī)。短期看，存款利率下调(diào)带动(dòng)流动(dòng)性继续进入债市，中(zhōng)短期利(lì)率(lǜ)，特别(bié)是中短(duǎn)期信用债(zhài)利率仍有下(xià)行空间。如果(guǒ)经济复苏(sū)较强，流动性也(yě)有(yǒu)可能进入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上(shàng)行。考(kǎo)虑到(dào)存量(liàng)贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增大，中(zhōng)小银行(xíng)或有动(dòng)力主动跟进下(xià)调(diào)存款利(lì)率。长期(qī)来看(kàn)，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现(xiàn)实(shí)中，存款利率降(jiàng)低有助于压低全社(shè)会利率水(shuǐ)平，利好债券(quàn)，同时股票市(shì)场中，对流动性敏感(gǎn)的(de)股票(piào)也(yě)将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释(shì)放的信号(hào)来看，是否意味着货币政策进一步(bù)宽松？货币(bì)政策充(chōng)裕延续，但解读(dú)为边际再宽(kuān)松为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四季度货币(bì)政策执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均表明当前货币政策基(jī)调未变，“精(jīng)准有(yǒu)力”仍是第一(yī)要求，而在此基(jī)础上强(qiáng)调“着力(lì)支持(chí)扩(kuò)大内(nèi)需，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但这(zhè)一(yī)调降是针对银行(xíng)协定存款及通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上限，而(ér)非(fēi)直接调(diào)降挂牌(pái)存款(kuǎn)利率，存款利(lì)率下调并不等于政策利率就(jiù)必须进行对等下调，市场不应视(shì)为(wèi)降息(xī)的(de)确(què)定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性以及安全(quán)性

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报：当前(qián)利率环境下，普(pǔ)通(tōng)投资者应该(gāi)如(rú)何(hé)守住(zhù)自己的钱袋子(zi)？你有(yǒu)什(shén)么建议？

　　邹(zōu)德立：普通投(tóu)资者的投资(zī)工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性。在存款(kuǎn)利率下(xià)降的(de)背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他(tā)固(gù)收类基(jī)金在具一定流动性的同时，相较活期(qī)存款(kuǎn)和相当部分的银行理(lǐ)财(cái)产品，具有一(yī)定的超额收(shōu)益，是(shì)风险偏好较低和风险偏(piān)好适中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市(shì)场利率整体下行(xíng)，4月以来下行加速，当前无(wú)论从(cóng)绝对利率(lǜ)水平(píng)还是从信(xìn)用利(lì)差，都回到了(le)较低历(lì)史分(fēn)位数(shù)水平，虽然债市(shì)多头环境仍未(wèi)改变，但一致预(yù)期导致行情走的比(bǐ)较迅速，市场进(jìn)一步盈(yíng)利空间(jiān)被压缩，若看不到央行货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈(yì)交易(yì)下也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对于(yú)普通(tōng)投资者来说，在这样(yàng)的环(huán)境下尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规避市(shì)场(chǎng)波动，例如货(huò)币基金，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回撤(chè)控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频数据的(de)弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月底政治局(jú)会(huì)议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向中长期(qī)调结构，政策发力(lì)预期下降(jiàng)，市场(chǎng)对经济的“弱(ruò)复苏(sū)”预期进一步强化(huà)，因此股(gǔ)票市场(chǎng)也进(jìn)入到“休(xiū)整期(qī)”。在市场震荡休整期，高(gāo琪琪格蒙语什么意思)股息策(cè)略往往跑赢市场。因此(cǐ)在当前环境下，建议(yì)关注行业估值水平较低(dī)，高股息的个股。

　　平(píng)安(ān)基金：目前(qián)面临(lín)低(dī)利(lì)率环境(jìng)，需要(yào)我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比(bǐ)如(rú)面对(duì)收(shōu)益率高达20％且能保本的所谓理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)。对普通投资者(zhě)而言，如(rú)果不具备相关专业知(zhī)识，可(kě)以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来(lái)做，让(ràng)优秀的(de)基金经理(lǐ)管理自己的钱(qián)袋子。具备一定投资能力(lì)和风控(kòng)能力(lì)的人士可通过理财和投(tóu)资试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但前提(tí)条件是做好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏(piān)好的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款利(lì)率(lǜ)下行，普通投资(zī)者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为保持资金保值增值，投资者(zhě)在评估自身风险(xiǎn)承受能力后(hòu)可适当(dāng)考虑(lǜ)公募货币基(jī)金、公(gōng)募中(zhōng)短(duǎn)债基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管理(lǐ)类产品等(děng)风(fēng)险等(děng)级较低、支取相对(duì)灵活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 琪琪格蒙语什么意思