自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(z元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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