昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌(diē)，内(nèi)外(wài)盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美(měi)股三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股(gǔ)又崩了(le)，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再(zài)次大跌(diē)，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的(de)美(měi)联储利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出，央行基准黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这(zhè)暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会(huì)议中(zhōng)有一(yī)次加息的可能性约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些(xiē)时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可(kě)能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可(kě)能性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见顶后(hòu)美联(lián)储降息(xī)的押(yā)注有所增加，他(tā)们预计到年底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨(dūn)，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货(huò)主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案(àn)。白宫称：众议院共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项(xiàng)将(jiāng)债(zhài)务上限问题和削减(jiǎn)支出(chū)捆绑的(de)计划(huà)，要将债务上限上调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国(guó)会不提高(gāo)政府的债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)产生(shēng)的债务违约将在美国引发(fā)一(yī)场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导致失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的一项“基(jī)本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产(chǎn)生(shēng)一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未来的(de)投(tóu)资成(chéng)本(běn)。如果不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府(fǔ)将可(kě)能无(wú)法向军人家(jiā)庭和依赖(lài)社会保障(zhàng)的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞选连(lián)任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时(shí)间(jiān)4月25日(rì)傍晚，美国总统(tǒng)拜(bài)登正式宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜(bài)登(dēng)将“以创纪录(lù)的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主(zhǔ)挺身而出(chū)的时刻(kè)，为了他们的基本自(zì)由挺(tǐng)身而出。我相信(xìn)这是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入(rù)我(wǒ)们，让我(wǒ)们完(wán)成这项任务(wù)。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没(méi)有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者(zhě)，但(dàn)他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激烈(liè)”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时，这位资深民(mín)主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显示(shì)，70％的美(měi)国(guó)人包括(kuò)51％的(de)民主党人，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他参选的人中(zhōng)，69％的(de)人认为年龄(líng)是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期(qī)间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间(jiān)有关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)10％；白银(yín)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)第一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起第(dì)一(yī)个(gè)未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时(shí)，所有品种期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，自品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢复至(zhì)调(diào)整前(qián)水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液(yè)化石(shí)油(yóu)气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平调整为9％；其他期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)无连(lián)续报价的(de)第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡蛋期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投(tóu)机(jī)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平恢复(fù)至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现(xiàn)单边市的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根据(jù)相(xiāng)应股指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)工(gōng)业硅(guī)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续(xù)报价的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货(huò)分析(xī)师(shī)孙一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是(shì)短(duǎn)期(qī)二次育(yù)肥(féi)造成(chéng)货(huò)源有所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政策(cè)面(miàn)的支撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导致调(diào)运不(bù)便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产(chǎn)业基(jī)本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底。中(zhōng)小养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪(xù)较(jiào)浓，且南北部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对(duì)强烈，期(qī)现货价格(gé)同(tóng)时(shí)上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观(guān)预期，但已注(zhù)入升水，反弹至(zhì)养殖成本(běn)附近(jìn)明显(xiǎn)承压(yā)。同时，套保(bǎo)资(zī)金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正(zhèng)常保有量的(de)105％，一季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧(jiù)处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽(kuān)松(sōng)是(shì)事(shì)实。从目前的(de)存(cún)栏以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年下半年(nián)市场不会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大概率延长(zhǎng)至今年下(xià)半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农(nóng)业部监测(cè)数(shù)据(jù)显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均(jūn)重仍(réng)接(jiē)近(jìn)123公斤，同(tóng)比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将(jiāng)支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规(guī)模(mó)化、集团化方向(xiàng)发展，而且规(guī)模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大猪存栏量(liàng)明显高于(yú)去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪(zhū)基础产(chǎn)能(néng)”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的(de)正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库(kù)存(cún)来看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差(chà)倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅(chàng)，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前(qián)冻品的高库存水平将抑(yì)制猪(zhū)价上(shàng)涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今(jīn)年生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展态势，政策(cè)引(yǐn)导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是(shì)猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实(shí)际(jì)需(xū)求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求(qiú)大(dà)概率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需求好转主要在于(yú)冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端(duān)需求(qiú)无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本(běn)收尾，从走量看(kàn)并未出现明(míng)显提升，随(suí)着二季度气温(wēn)升高(gāo)，需求逐步(bù)降(jiàng)低，预计需求再次回归(guī)至(zhì)低迷状态。4月(yuè)底到5月预(yù)计(jì)集团(tuán)企(qǐ)业出栏计(jì)划或继续(xù)增加，市(shì)场整体(tǐ)处于供大(dà)于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继(jì)续(xù)回落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场情绪(xù)逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价将(jiāng)重回供需基(jī)本面。当前距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反映(yìng)了市(shì)场情绪。建议(yì)投资者控制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势(shì)不改，大概(gài)率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘(pán)整运行状态。不过，市场预期二(èr)季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据(jù)推算，今年(nián)3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量处于逐(zhú)步增加的(de)阶段，并(bìng)于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生猪(zhū)价(jià)格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在(zài)国家良好(hǎo)调控之(zhī黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)下(xià)，能繁母猪产能并未过度去(qù)化(huà)，生猪(zhū)存(cún)出栏量(liàng)保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择(zé)机(jī)卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端(duān)的扰动，一(yī)方面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另(lìng)一方面，市场对(duì)于第二(èr)波新冠(guān)疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡(pō)、日本等海外(wài)经验，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很(hěn)大概率将小于第(dì)一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处(chù)于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未来供需转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价(jià)分别为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出(chū)市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求(qiú)转入(rù)淡(dàn)季以及(jí)印尼可能放松DMO出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强(qiáng)化(huà)。数据(jù)显示，印(yìn)尼(ní)2月(yuè)份(fèn)棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节(jié)性减量。目前产地已步入(rù)增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未(wèi)来整体产(chǎn)量(liàng)可能(néng)非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西亚(yà)出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预(yù)期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月节(jié)备货结(jié)束、主要进口(kǒu)国植物(wù)油供(gōng)应(yīng)充足(zú)，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油库存(cún)则继续增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的库(kù)存和竞争油(yóu)脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭文(wén)伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入(rù)季节性增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构(gòu)呈宽松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复产初(chū)期(qī)，且今年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨以(yǐ)下(xià)，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存预计(jì)开(kāi)始小幅度累(lèi)库，且随(suí)着复产(chǎn)利(lì)多增强和出口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情或(huò)维持(chí)承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题(tí)仍未(wèi)解决(jué)。截至3月末，其(qí)食用(yòng)油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根(gēn)据目前已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复(fù)，近(jìn)月进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船(chuán)有所增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕(zōng)榈油港口库存仍(réng)处在历史同期(qī)高(gāo)点，截至(zhì)4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进(jìn)一步好转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继续(xù)呈(chéng)现去(qù)库走势。

　　展望(wàng)后市，孙(sūn)啸认为，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍将随(suí)油脂整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天(tiān)气值得关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天(tiān)气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cún)利多(duō)因(yīn)素(sù)支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少。在(zài)此基础上，随着(zhe)天(tiān)气(qì)升温，棕榈油消费季(jì)节性回(huí)暖。第二轮疫情虽(suī)可(kě)能有影响，但无(wú)法改变消费(fèi)逐步恢(huī)复的大势，国(guó)内库(kù)存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对(duì)于未来供应充裕的预期(qī)基本一致(zhì)。天气(qì)情况(kuàng)有(yǒu)所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与印尼(ní)步入增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，供应增加而(ér)出口需求(qiú)较差，未来产(chǎn)地存在(zài)累库(kù)预期(qī)。与(yǔ)此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差(chà)处于(yú)历(lì)史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧(sàng)失竞争(zhēng)优势(shì)，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来存在集中(zhōng)供(gōng)应压(yā)力的情况下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期(qī)需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定(dìng)支撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演变(biàn)为供强(qiáng)需弱(ruò)格(gé)局(jú)，叠加全球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱，价格(gé)重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗