看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额(é)度，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内(nèi)库(kù)存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆油现货(huò)价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因(yīn)素的(de)影响(xiǎn黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅g)；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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