海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造(zào)盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下(x为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ià)游消(xiāo)费(fèi)盈利改善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归(guī)母(mǔ)净利单季(jì)同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的(de)半导体材料和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备维持(chí)较高增(zēng)速，其(qí)中设备盈利(lì)加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高位回(huí)落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发(fā)展。

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