5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

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　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前(qián)后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期(qī)于(yú)2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签署(shǔ)了(le)《关(guān)于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但(dàn)由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需(xū)要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原重汽的(de)净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽的(de)全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意(yì)图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆美国管得了比尔盖茨吗。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实美国管得了比尔盖茨吗(shí)现归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了(le)其(qí)当年(nián)的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包(bāo)袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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