踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地告(gào)及(jí)服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的(d殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地e)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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