今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的3圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗31.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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