自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(y浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗 line-height: 24px;'>浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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