中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运(yùn)作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了(le)带(dài)强调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来(lái)的运营和(hé)财(cái)务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前(qián)身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制(zhì)证券公(gōng)司的(de)数(shù)量不得超过(guò)1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代(dài)销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务(wù)的(de)运作。私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超(chāo)高(gāo)净值(zhí)客户及其家(jiā)族提(tí)供专业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制(zhì)化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托(tuō)公(gōng)司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳(ào)大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周期财富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表示，此(cǐ)次(cì)来(lái)华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全球投(tóu)资(zī)者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市(shì)场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实(shí)现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成(chéng)的(de)冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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