财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(s1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克hì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1971mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克0年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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