芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qú小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了n)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失(shī)业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加或要(yào)求参(cān)加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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