金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游(yóu)原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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