投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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