自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(sh十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历àng)采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业(yè)的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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