昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈(tán)判(pàn)情(qíng)况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能达(dá)成(chéng)的不会是一份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法(fǎ)案，而是一(yī)份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但让(ràng)议员们在未来几个(gè)月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细(xì)节。根据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一(yī)些议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对(duì)面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍了(le)油价(jià)进(jìn)一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的(de)最新(xīn)数(shù)据(jù)显示，交(jiāo)易员们完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代(dài)表市场认为接(jiē)下来两次(cì)会议(yì)中美联(lián)储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期(qī)，由于(yú)美联储加(jiā)息规模通常都是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达(dá)早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟(wěi)达(dá)创美(měi)股史上(shàng)最大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机器(qì)学习软件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并创下(xià)近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑(hēi)色高级(jí)研究(jiū)员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达(dá)成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下来继续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资等经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关(guān)联性较强的黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科(kē)表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端(duān)原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期以及(jí)原(yuán)料成本(běn)持(chí)续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今(jīn)年(nián)3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下(xià)游需求恢复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对(duì)下游(yóu)需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出(chū)现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进一步压(yā)低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消(xiāo)费(fèi)量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高(gāo)炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前(qián)内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买预(yù)期(qī)”交易(yì)未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市场利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要(yào)的政策时(shí)点(diǎn)可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出现下(xià)降。不(bù)过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)澳巴(bā)发货(huò)已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况(kuà恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ng)来看，在进口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹(jì)象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本(běn)塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品价(jià)格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在期(qī)货价(jià)格(gé)大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于(yú)行(xíng)业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份(fèn)之(zhī)后(hòu)来自(zì)政策面(miàn)和市场(chǎng)力量的供应(yīng)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政(zhèng)策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半(bàn)年(nián)显现、国际局势(shì)缓和(hé)以及(jí)国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此在(zài)后续(xù)进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材价格下(xià)跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低价(jià)可能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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