近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感到不(bù)适十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅(lǚ)局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文(wén)化(huà)艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最(zuì)成功的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投资(zī)的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南山资本(běn)和(hé)游(yóu)族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了(le)对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而(é十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思r)在(zài)该领域(yù)笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也(yě)很突(tū)出，其(qí)《吐(tǔ)槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个(gè)人认为(wèi)，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来(lái)品在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资(zī)投了(le)罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的(de)趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询(xún)创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本(běn)的投资(zī)逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具(jù)有巨(jù)大的不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行(xíng)业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难(nán)讲述(shù)，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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