本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因(y古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好īn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(y古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好uán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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