芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流(liú)入(rù)服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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