衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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