财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季(jì)报的(de)披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的(de)情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人(rén)类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能(néng)行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上(shàng)没(méi)有(yǒu)形成全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的(de)反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通(tōng)信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离(lí)最高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的(de)还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基(jī)金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都(dōu)已经十分充分(fēn)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基(jī)金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收获的(de)阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投(tóu)资(zī)机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中特估与其他(tā)板(bǎn)块分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可(kě)能的风险。从(cóng)策(cè)略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和(hé)结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的(de)预(yù)期(qī)。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随(suí)着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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