投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待全押一个赛道。

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