昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周五上午，美(měi)国共和(hé)党债务上限谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯与(yǔ)白宫代表举行闭门会(huì)议(yì)，但会议开始后不久就突然离开。格(gé)雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表实在不可理喻，目(mù)前谈判处(chù)于(yú)“暂停(tíng)”状态(tài)。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周五或周(zhōu)末再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后，三(sān)大(dà)美(měi)股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过(guò)，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行业的压(yā)力可能影响联储(chǔ)的利率路径(jìng)，若(ruò)源(yuán)于银行业危机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致经济放缓，美联(lián)储可能不必让利率升到(dào)原应有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计(jì)，美联储6月份(fèn)加(jiā)息25个基点(diǎn)的(de)可能性(xìng)为(wèi)22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员(yuán)预计美联(lián)储下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍(bào)威尔的讲话相比，交易员似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股(gǔ)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收益(yì)率跳水，对(duì)利率前景敏感的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所(suǒ)创的(de)两个月来高位(wèi)，一度较(jiào)高位回落超过10个基点(diǎn)；美元(yuán)指数刷(shuā)新(xīn)日低，加速跌(diē)离周四所创(chuàng)的3月末(mò)以来高位。鲍(bào)威尔(ěr)讲话结束后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美(měi)股和(hé)美元的跌势未改。

　　最终，美股周(zhōu)五高开低走，受债务上(shàng)限谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三大股指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚(wèi)来涨超(chāo)3％，理(lǐ)想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上(shàng)涨，伦锌涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基(jī)本金属涨跌各异(yì)。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续(xù)领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦(lún)铝都涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭(niǔ)转三(sān)周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周(zhōu)前水平，都止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约(yuē)黄金期货(huò)反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本(běn)周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一周(zhōu)以来最大周跌幅，在连涨两周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周(zhōu)美(měi)油(yóu)累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终结(jié)四周连跌。

　　北京(jīng)时(shí)间今(jīn)晨六点，有最新消息称，美国(guó)白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准备继续进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)表示(shì)，共和党人将于北京时(shí)间今(jīn)天上(shàng)午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案(àn)来绕开(kāi)债务上限解(jiě)决(jué)不了任何(hé)问题(tí)，将阻(zǔ)止拜(bài)登推动的增加政府(fǔ)开支行(xíng)动。

　　值得(dé)注意的是，美国财政部现金余额截至5月(yuè)18日进一(yī)步降(jiàng)至573亿美(měi)元(yuán)。截至5月17日，美(měi)国财政部(bù)财政紧急措施余额(é)还剩(shèng)下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力(lì)可能(néng)无需继续(xù)加(jiā)息(xī)

　　当地时(shí)间(jiān)周五（北京(jīng)时间今(jīn)天(tiān)凌晨），美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔出席名为“货币政策观点”的(de)小(xiǎo)组(zǔ)讨论。市场关注(zhù)他提供的利(lì)率(lǜ)路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通(tōng)胀远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通胀失败，将造成(chéng)漫长的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重返目标(biāo)2％的承(chéng)诺，物价(jià)稳定是(shì)经济保(bǎo)持强(qiáng)劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银行(xíng)业危机导致的信贷条件收紧，可(kě)能(néng)意味着(zhe)美联储峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济增(zēng)长、就业和通(tōng)胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加(jiā)息至那么高的(de)水(shuǐ)平就能成功打压通(tōng)胀。美联储在收紧货币政(zhèng)策(cè)方面(miàn)已取得长(zhǎng)足进步，政策立场现(xiàn)在是(shì)对(duì)经(jīng)济增长(zhǎng)具有限制性的。做太多与做太少的风险(xiǎn)正变(biàn)得更加平衡。我们(men)面(miàn)临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收紧程(chéng)度等多重(zhòng)不(bù)确定性(xìng)。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力(lì)观察更(gèng)多数据和未来前(qián)景(jǐng)的演变(biàn)，然后再(zài)决定可能需要(yào)提高多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也(yě)强调(diào)季度(dù)经(jīng)济预测(cè)的准确度(dù)通(tōng)常存在挑战，他上述提到的观点及其(qí)能实现的程度也(yě)都存在(zài)不确定性，理由是“未(wèi)来前景(jǐng)面(miàn)临着历(lì)史(shǐ)性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应(yīng)进(jìn)一步收(shōu)紧多(duō)少而作出决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危机(jī)后，鲍(bào)威尔开始释放“保持(chí)耐心”的利率路径信(xìn)号。“新美联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业(yè)供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃(lí)连(lián)续下行

　　近(jìn)期(qī)纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日(rì)纯碱和玻(bō)璃(lí)期货(huò)继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘后(hòu)，郑商(shāng)所发布(bù)公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期货(huò)2309合约的日内平今仓交易手(shǒu)续(xù)费(fèi)标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期(qī)货研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴(xīng)表示，主要有三方面：一(yī)是产业供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)；二是(shì)宏观(guān)环境(jìng)不乐观(guān)；三是交易者在对冲操作中(zhōng)将(jiāng)纯(chún)碱(jiǎn)玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但(dàn)南华(huá)研究(jiū)院能化(huà)分析师李嘉豪认(rèn)为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较大(dà)的主要原因在于远兴投(tóu)产的消(xiāo)息(xī)面刺激(jī)，使(shǐ)得盘面出现较大跌幅。除此之(zhī)外，本周检(jiǎn)修量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的(de)持(chí)货意(yì)愿依旧(jiù)较差。纯碱(jiǎn)上周(zhōu)到港5万吨，对供需关系也存在一(yī)定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库存累库的影响下，纯(chún)碱价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原(yuán)因在于前(qián)期（3月和4月）需求较旺(wàng)，下(xià)游补库至环比高(gāo)位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格松动，中下游的(de)备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或(huò)者恐高的情(qíng)形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱的(de)局(jú)面(miàn)下(xià)，玻璃(lí)的价格(gé)跌(diē)幅(fú)较(jiào)为明显。

　　从产业供需结构看，浙(zhè)商期货分析师江文敏具(jù)体介绍，纯(chún)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗碱方面，近期主要市场(chǎng)交易点是远兴能源(yuán)新增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式(shì)点火，新增天然碱产能150万吨，后(hòu)续(xù)2号线原(yuán)计划(huà)于6月点火投产(chǎn)，产能为(wèi)150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品，产能(néng)为正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗100万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原计划(huà)于9月份出(chū)产品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然碱(jiǎn)和40万吨小苏打(dǎ)。远兴(xīng)能源(yuán)的天(tiān)然碱预计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新(xīn)增(zēng)产(chǎn)能(néng)和低成(chéng)本纯碱的叠加作用下(xià)持续走(zǒu)低，周五又(yòu)逢远(yuǎn)兴能源(yuán)点火的信息落地，市场(chǎng)看(kàn)空情绪(xù)高涨，推(tuī)动盘面(miàn)下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月(yuè)会发生变化(huà)，这是市(shì)场早已预(yù)期(qī)的，市场也已(yǐ)充分计价，这一点从9月合(hé)约的(de)深(shēn)贴水可(kě)以得到验证。在这个(gè)供(gōng)需(xū)转宽松(sōng)的(de)预期下，产业链(liàn)开始形成负反馈，纯碱现货(huò)价格也出现崩塌，这一点从(cóng)近月合约(yuē)的跌幅(fú)和现货向期货回归的方式收敛基(jī)差(chà)上可以得到验证。

　　而(ér)玻(bō)璃方面，江(jiāng)文(wén)敏表示，近期(qī)市场主要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供(gōng)应上升(shēng)。因为(wèi)玻(bō)璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中(zhōng)旬订单天(tiān)数为(wèi)16.4天，与4月底相比减少(shǎo)0.1天。深加工正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗厂原(yuán)片(piàn)库存天(tiān)数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减少1.73天。从(cóng)历史(shǐ)数(shù)据(jù)来看，原(yuán)片库(kù)存偏高，补库意(yì)愿相比(bǐ)4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙河地(dì)区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为73％，华东地区产(chǎn)销数据(jù)平(píng)均为82％，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)3月及4月的数(shù)据(jù)，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还要新增日(rì)熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一直都(dōu)比(bǐ)较弱，主要(yào)是高库存和低需(xū)求逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月(yuè)中下旬(xún)玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹(dàn)，但反弹后利润改善很多，加(jiā)之终端表现并不乐观(guān)，因(yīn)此又(yòu)出(chū)现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济(jì)衰(shuāi)退预期、国内经济复苏(sū)不及(jí)预(yù)期的背景下，整个工业品价(jià)格承压，纯碱此(cǐ)前强势(shì)的中观(guān)逻辑终敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分市场资金在(zài)做(zuò)强(qiáng)弱对冲(chōng)，而纯碱和(hé)玻璃正是空头配置，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检修(xiū)是否(fǒu)能带来现货价格短期(qī)的企(qǐ)稳(wěn)，但中长期价格下跌至(zhì)成本线为大概(gài)率事件(jiàn)。“从(cóng)商品格(gé)局(jú)看，纯碱投产后必然走向过剩，而短(duǎn)期检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋(qū)势下的(de)扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则(zé)是中下游的备货意愿何(hé)时能够起来：一是等待下游的原(yuán)料库(kù)存消耗，二是对未来的需求是否存(cún)在旺季的预期。短期(qī)来(lái)看，下(xià)游以(yǐ)消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市(shì)关(guān)注在需求存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是否依(yī)旧具有连续性。

　　中期(qī)来看(kàn)，闾(lǘ)振兴认为，除非价(jià)格开(kāi)始冲击(jī)成本，或(huò)是(shì)供需上有重大改变(biàn)，否则(zé)纯碱和玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则还是要(yào)关注持仓的(de)变化，短线资金离场或(huò)使得低位波(bō)动(dòng)加大。”他(tā)说，止跌(diē)可以关(guān)注(zhù)两个指标：一是基差不再(zài)是以现货下跌方式来修(xiū)复；二(èr)是月供需预期博弈相对明朗，基(jī)差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江文(wén)敏表示，纯碱后市仍将(jiāng)维持弱势，可重点关注(zhù)远兴(xīng)能源的后(hòu)续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若(ruò)远兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面(miàn)或(huò)将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺(tǐng)价，则盘面也或将(jiāng)维稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方面，他认(rèn)为，后(hòu)市弱势也将继续保持，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断是(shì)否维持弱(ruò)势，可(kě)重点关注下游深(shēn)加工(gōng)订单情况、地产施工(gōng)端(duān)情况。若后期地(dì)产施(shī)工端主(zhǔ)体封顶数量较(jiào)多，那么玻璃(lí)的需求量(liàng)将抬升(shēng)，下游深(shēn)加(jiā)工(gōng)订(dìng)单数量也将因(yīn)此抬升，盘(pán)面或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗