近期交易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈(yù)发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动(dòng)自律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自(zì)律调查(chá)的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多(duō)家金(jīn)融机(jī)构启动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易(y酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ì)商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限公司(sī)债务(wù)融资工具承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的家实体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质(zhì)头部房地产企业债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融(róng)资(zī)工具，房地(dì)产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发布(bù)信息(xī)，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业(yè)务(wù)方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的(de)现券交易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银(y酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ín)行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效(xiào)评估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为(wèi)中(zhōng)间方(fāng)以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方式参与(yǔ)债(zhài)券代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的(de)多期债务融资工具发(fā)行定(dìng)价严重偏离市(shì)场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期在查(chá)处四(sì)平市城市发(fā)展(zhǎn)投资(zī)控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会进行自律调(diào)查(chá)。一同被开展自律调查的(de)还(hái)有光大证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商协(xié)会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规案件立(lì)案(àn)调查，开(kāi)展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发(fā)行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的(de)正常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行(xíng)利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构(gòu)在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固(gù)树(shù)立市场责任意识，严格(gé)遵守相关(guān)监(jiān)管(guǎn)规定和自(zì)律规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市场基石机构(gòu)，承担着提(tí)高市场流(liú)动性(xìng)、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力(lì)，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落(luò)实监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为(wèi)债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说(shuō)，也(yě)需(xū)要肩负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责任，切实维护(hù)好行业(yè)的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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