看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家(jiā)在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继(jì)续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不(bù)及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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