A股“股(gǔ)王”之争(zhēng)进入白(bái)热化阶(jiē)段，中国移动股价周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一度从独占A股(gǔ)市值(zhí)榜首近3年的(de)茅台手中(zhōng)抢下“A股之王”的(de)光环，引发市(shì)场热(rè)议。截至(zhì)周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是，因(yīn)中国移动在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本(běn)计算(suàn)则(zé)不(bù)过(guò)是一场(chǎng)计算上(shàng)的(de)乌龙，但(dàn)若(ruò)均按照A股股价等数(shù)据计(jì)算(suàn)，则(zé)其总市(shì)值一度达2.19万(wàn)亿(yì)元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能(néng)等一(yī)系列(liè)热点催化下，中国(guó)移动今年股价(jià)累计最(zuì)大涨幅已近60%，自去年上市(shì)以来最(zuì)近一(yī)年股价累计最大涨幅接近翻(fān)倍(bèi)，而(ér)茅台股价则几乎仅在原(yuán)地踏步(bù)。有市场人士认为，中国移(yí)动和(hé)茅台这场股王(wáng)宝(bǎo)座的(de)争夺可能揭(jiē)示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启(qǐ)示录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市(shì)场关注焦(jiāo)点，回顾历史来(lái)看，最近十多年来股王变东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗迁的(de)背后似乎也反应着国(guó)内经济趋势(shì)和产业(yè)价值的变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年(nián)中国石油(yóu)登陆A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资(zī)本市场市值之(zhī)首(shǒu)，得益于当时基建大发展时期(qī)，中石油在股王的位置上稳(wěn)坐了八年(nián)，直(zhí)到2015年(nián)工(gōng)商银行依托当(dāng)年互联网(wǎng)金融(róng)牛市成为新锐股王。再后(hòu)来，随(suí)着我(wǒ)国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市，开启(qǐ)了(le)此后三(sān)年的消费白马股大(dà)牛市(shì)，也(yě)成就了如今(jīn)贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资料来(lái)源：微信公众(zhòng)号(hào)市值(zhí)观察4月17日(rì)文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍(réng)一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒(jiǔ)行业的终端动销几乎(hū)并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调，公(gōng)司股(gǔ)价也现大幅下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动的突然崛起更是开始(shǐ)对其王位发出了(le)挑战(zhàn)。

　　市(shì)场东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗分析(xī)指出，中国移动一度超(chāo)越贵州茅(máo)台市值这一历史性事件背后，除了离不开国家政策持续推(tuī)进的数字经济(jì)，与最(zuì)近(jìn)爆火的(de)人工智能两大概念加持，还(hái)有来自于“中特估”这个新概念的(de)强力(lì)催化(huà)。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前(qián)美股市值(zhí)前十(shí)的上市公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均(jūn)为(wèi)科(kē)技(jì)股。有分析认(rèn)为，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级(jí)市场对(duì)科技企(qǐ)业(yè)的态度能(néng)一定程度显示出科(kē)技企业的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费(fèi)股似乎(hū)也预示着市场(chǎng)中的积(jī)极现象(xiàng)。

　　目(mù)前，在我国(guó)经济逐(zhú)渐向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身的(de)中国移(yí)动，已经逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军(jūn)。信达证(zhèng)券研报表示，公司(sī)作(zuò)为国企数字(zì)经济担(dān)当(dāng)，积极布局(jú)云计算、IDC、工业互联网等创新业务(wù)，伴(bàn)随算力网络的进(jìn)一步(bù)发展，将拉动底(dǐ)层(céng)云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业(yè)务能力，正在从(cóng)传统管(guǎn)道运(yùn)营(yíng)商(shāng)向(xiàng)数(shù)字(zì)科技领军企业加(jiā)快跃迁升(shēng)级，有(yǒu)望首先迎来估(gū)值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研(yán)报显示(shì)，2022年(nián)底以来，截至(zhì)4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅达(dá)62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高于近(jìn)五年区(qū)间平均PB（LF）。以(yǐ)中(zhōng)国移动为(wèi)代表的三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济(jì)”成为(wèi)率先修复的板块。

　　▌中国移动的(de)新魔法能(néng)否打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个(gè)故事引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)热(rè)议。即很长一段(duàn)时间(jiān)以(yǐ)来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅台的(de)上市(shì)公司(sī)，在(zài)风(fēng)光散尽之后往(wǎng)往下场(chǎng)都不太好。本次中国移动直(zhí)接(jiē)在市值上超(chāo)越(yuè)茅台(tái)，结果是(shì)否会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔(mó)咒”的A股上市公司(sī)，有(yǒu)同(tóng)样中字(zì)头的中国(guó)船舶(bó)，其在2007年依(yī)托船舶业景气度提(tí)升，股价超越(yuè)茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速(sù)缩水至30元附近，至(zhì)今中国船舶(bó)股价(jià)维持在24元左右。此外(wài)，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息、中(zhōng)文在线(xiàn)、全(quán)通教育(yù)等(děng)多家公(gōng)司股(gǔ)价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是(shì)业绩暴(bào)雷(léi)就是(shì)股价(jià)毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是由于(yú)行(xíng)业景气度变化以(yǐ)及股(gǔ)市景气度无法维持。而茅台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增长(zhǎng)的利润(rùn)，最终一次次(cì)甩开这些曾(céng)经短(duǎn)暂领先者。对(duì)于一(yī)家企业股价能否持续(xù)上涨以及维持(chí)高位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要(yào)看公司的基(jī)本面。

　　那么(me)，一(yī)向有着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超茅台约(yuē)7倍的中国移动，为什么(me)此前(qián)市值却(què)一直不(bù)如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个重要原因。一(yī)方面(miàn)，茅(máo)台(tái)越(yuè)卖越(yuè)贵(guì)，但话(huà)费越(yuè)交越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右(yòu)的高价，而中国移动(dòng)虽掌握着大把的通信类资源，但作为(wèi)央企需要(yào)承(chéng)担“提速降费”的责任(rèn)，也就(jiù)不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方面的(de)问题，中国移动本质作为通信基(jī)础设施(shī)企业，需要持续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十(shí)年资本开支合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的生意(yì)，基(jī)本不需要如此沉重的资本开支，也不(bù)需(xū)要(yào)面(miàn)临追赶(gǎn)最新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出(chū)，中(zhōng)国移动今年一季度的营收是茅台的8倍(bèi)，但净(jìng)利润(rùn)却差别(bié)不(bù)大(dà)，销售毛利率更是有(yǒu)着(zhe)一个(gè)24%另一(yī)个92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一系列信号表(biǎo)明中(zhōng)国移动可能正在迎来一些变化(huà)。

　　随(suí)着5G建设高峰(fēng)期的(de)结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的(de)最后一年，2023年起资本开支不再增(zēng)长，2023年计划资(zī)本(běn)开支1832亿元同(tóng)比下降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元。据业(yè)内人士(shì)测算，这意味着届时全年资本开支占收入比重将(jiāng)低(dī)于18%，创下(xià)2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的(de)是，随(suí)着移动互联(lián)网进入下半场，行业(yè)重心已转向产业(yè)互联网和(hé)智能化，中国移动加(jiā)速转型下正在(zài)抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示，中国(guó)移(yí)动数(shù)字化转(zhuǎn)型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不断攀升，去年(nián)公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营(yíng)业(yè)务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司(sī)收入(rù)增长(zhǎng)的第一(yī)驱(qū)动力。此外，公司移动云收入规模(mó)实现新跨越，去年移动(dòng)云收入达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续(xù)三(sān)年实现翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗