3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物(wù)价水(shuǐ)平(píng)在一段时间内持续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主要(yào)特点：一是总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负(fù)增长，三(sān)是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通(tōng)缩是(shì)个(gè)伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要(yào)民生商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改(gǎi)善。二(èr)季度经济增速(sù)可能比(bǐ)一季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈(chéng)现逐(zhú)步回升(shēng)态(tài)势。近(jìn)期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对(duì)较快，经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进(jìn)一步显现，消费(fèi)需求有望(wàn华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约g)进一(yī)步(bù)回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求(qiú)基(jī)本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民(mín)预期稳定华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(dìng)，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当(dā华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约ng)前(qián)经济(jì)尚处(chù)于(yú)复(fù)苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是(shì)经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了人们对经(jīng)济复苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大内需战略同(tóng)深化(huà)供给(gěi)侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高(gāo)居(jū)民收入上下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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