自4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并(bìng)将于7月菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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