华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视(shì)为完(wán)全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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