金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息(xī)结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不(bù)确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据(jù)疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗shì)偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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