随着一(yī)季报披露完毕(bì)，有着“专业(yè)买手(shǒu)”之称的(de)公募FOF最(zuì)新(xīn)持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革三只(zhǐ)基(jī)金是全市场(chǎng)公募FOF一季度持(chí)有(yǒu)只数(shù)最多(duō)的权益基金(jīn)，相比(bǐ)去年四季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康产业(yè)，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益(yì)基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公募FOF继(jì)续超(chāo)配权益资产，并偏(piān)向成长风(fēng)格(gé)基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配(pèi)合(hé)理的行业(yè)。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基(jī)金经理认(rèn)为(wèi)，中期维持(chí)对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上将(jiāng)推动 A 股的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率(lǜ)定价(jià)资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革(gé)

　　最(zuì)受公募FOF青睐(lài)

　　随着公(gōng)募基金旗下(xià)一季报披露(lù)，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一季的(de)基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势(shì)优选在(zài)一季度末获(huò)26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的(de)权益(yì)基金，这也是(shì)华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)第二个(gè)季(jì)度坐(zuò)上公(gōng)募基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首(shǒu)，去(qù)年末是与融通健(jiàn)康产(chǎn)业并(bìng)列(liè)首(shǒu)位。在此(cǐ)之前，则(zé)由海(hǎi)富(fù)通改革(gé)驱动连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月(yuè)持(chí)有等基(jī)金在一季度均重点配置华商新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)基(jī)金，其中更有包(bāo)括平安(ān)盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五(wǔ)年、嘉实养老(lǎo)2040五年(nián)等基金将(jiāng)华(huá)商新趋(qū)势优选作为前三大重仓基金(jīn)。

　　不过(guò)，从持(chí)仓数量(liàng)上看，一(yī)季度末公(gōng)募FOF合(hé)计持有(yǒu)华商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万(wàn)份，相比(bǐ)去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)的FOF基金(jīn)数量(liàng)则(zé)相比去年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍(shào)，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周(zhōu)海栋过往长(zhǎng)期以成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格(gé)著称，截止今年(nián)一(yī)季(jì)度末，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过去五年(nián)收(shōu)益308.35％，业绩(jì)排名同(tóng)类(lèi)基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有(yǒu)易(yì)方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势投资(zī)，关注估值被错杀的个股，对(duì)于基本面坚固或出现好转信号的公司(sī)敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新进(jìn)公(gōng)募FOF买入(rù)只(zhǐ)数(shù)榜前(qián)三。Wind数据显示(shì)，共(gòng)有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)供给改革，合计持有份额1.90亿份(fèn)，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金(jīn)只数增加了13只，环比增持(chí)了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经(jīng)理杨宗昌(chāng)是(shì)化(huà)学博士(shì)，有过(guò)多(duō)年化工研究(jiū)经验，他坚(jiān)持在熟悉的(de)行(xíng)业内把握(wò)投资(zī)机会，并通过(guò)努力不(bù)断扩大能(néng)力圈，目(mù)前行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从(cóng)增持榜(bǎng)单来看，据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，被动指(zhǐ)数基金增持前三(sān)“花落(luò)华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富科(kē)技(jì)创新、易方达供给改革、易方达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易(yì)方(fāng)达信息产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧使我不得开心颜上一句是什么(ōu)碳中和占(zhàn)据；股票基(jī)金增持前三分(fēn)别为中欧信息产业、汇添富(fù)外(wài)延增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持(chí)前(qián)三则是(shì)交银定期支付(fù)双息平(píng)衡(héng)、摩根(gēn)双核平衡(héng)、易方达平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混合基金增(zēng)持前三依(yī)次为易方达安(ān)盈回(huí)报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表(biǎo)现相对较好(hǎo)，但行业分化较大(dà)。受益(yì)于数字经济政策的提振(zhèn)与人工智(zhì)能主题(tí)的(de)不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大(dà)；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披(pī)露的情况上(shàng)看，部分FOF基(jī)金(jīn)经理继(jì)续超配权益仓位(wèi)，并向成(chéng)长风格偏(piān)移，也(yě)有部分FOF基(jī)金经理在一季度末对涨幅过高行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的(de)兴全安(ān)泰平衡(héng)养老(lǎo)FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表示，本季(jì)度基金主(zhǔ)要进(jìn)行以下操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益配(pèi)置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)，同时适度降低(dī)价值型基(jī)金的配置(zhì)比例；3、逢高减持(chí)部分转(zhuǎn)债品种，增加(jiā)其他确定性较高的绝对收益或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续根(gēn)据既(jì)定的策略参与股(gǔ)票定(dìng)增、大(dà)宗交(jiāo)易等投资机会，减持解(jiě)禁(jìn)的股票。

　　组合风格(gé)上，目(mù)前(qián)权益部分依然保持略超配价值风(fēng)格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市场(chǎng)上相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通(tōng)过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持(chí)仓上看，富国城镇发展、博(bó)时标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓(cāng)基金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金经理对全年市场的主线(xiàn)判断(duàn)不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向小市值(zhí)成长(zhǎng)风格有一定(dìng)偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离，整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)比较(jiào)均衡。随(suí)着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗(lǎng)，基金经理对今年全年(nián)股票市场的主(zhǔ)要方向逐渐有了较明确的判(pàn)断，在操作(zuò)上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加(jiā)了低估值价值风格基(jī)金和(hé)股(gǔ)票(piào)，以及与数字经济(jì)相关的基(jī)金和股票(piào)，未(wèi)来(lái)计(jì)划(huà)视相关(guān)板块的估(gū)值水(shuǐ)平变化(huà)做动态(tài)调整。”华(huá)夏(xià)养老2045三(sān)年(nián)基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年一季度的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然坚持长期资(zī)产(chǎn)配(pèi)置策略(lüè)，但(dàn)继(jì)续对部分主(zhǔ)动(dòng)权益基金进行(xíng)了(le)分(fēn)散和优化，在一季度股(gǔ)票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间分(fēn)化巨大的市场中(zhōng)，基于对长期基本(běn)面、行业景(jǐng)气度、估值(zhí)、性价(jià)比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构(gòu)进行了(le)小幅调整，减持部分(fēn)涨幅较高的行业基金，增持部分短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老(lǎo)2045一季(jì)报中(zhōng)表示，报告(gào)期内，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附近的权益(yì)仓位，但(dàn)内部(bù)结构有(yǒu)所调(diào)整。债(zhài)券方面，适当增加(jiā)固收仓位(wèi)的弹(dàn)性(xìng)，其他以现金(jīn)管理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和估值性价比，略(lüè)加(jiā)仓港(gǎng)股基(jī)金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言(yán)，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关注一季(jì)报超预期的方向(xiàng)。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季度(dù)适度降(jiàng)低了深度价(jià)值和(hé)价值质(zhì)量等偏价值策略的基金的(de)超配比(bǐ)例，继续超配(pèi)偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适度增(zēng)加了偏(piān)成长策(cè)略(lüè)的基(jī)金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏(piān)科技成长(zhǎng)策略基金的配(pèi)置比例。不(bù)过仍然选择那些(xiē)能够长期拿得(dé)住(zhù)的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大(dà)幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技(jì)基金(jīn)。在(zài)不同地(dì)域的投资方面，在市场(chǎng)大(dà)幅反弹后，小幅降(jiàng)低(dī)了港股基(jī)金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类(lèi)资产年(nián)度目标配置比例为70％。截至一(yī)季度末，基(jī)金的权益类(lèi)资(zī)产实际配置比例为71％，相对年度目(mù)标配置比例战(zhàn)术型标配(pèi)，对阶(jiē)段(duàn)性涨幅(fú)过(guò)快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持(chí)有一季度操作上围绕(rào)经济增长和政策(cè)支持方向作为调整(zhěng)配置主要方向(xiàng)，组合主要(yào)提高了中(zhōng)小盘(pán)暴(bào)露(lù)、加大对于业绩预期增速较高(gāo)板块的配置(zhì)，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷和消费者信心等方面的(de)观察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均(jūn)衡配(pèi)置于：受益于顺周期低估值的(de)金融周(zhōu)期板块、受益于社(shè)会经济活(huó)动趋于正(zhèng)常的消(xiāo)费医药板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国产替代的科技制(zhì)造(zào)板块上。

　　权(quán)益市(shì)场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场(chǎng)行至3300点附近(jìn)，未来市场(chǎng)存在哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如(rú)何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也(yě)在一季报(bào)中提(tí)到了对当下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为(wèi)，展望后市，随(suí)着经济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复苏预(yù)期(qī)进入验证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底(dǐ)部(bù)向(xiàng)上修复的(de)状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的(de)上涨(zhǎng)。结(jié)构上主要关注(zhù)以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债(zhài)利(lì)率定价资产(chǎn)估(gū)值修复(fù)。从确定性和未来发展方(fāng)向角度(dù)出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数(shù)字(zì)经济和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点关注航(háng)空(kōng)出(chū)行(xíng)供需格局和票价弹性带来的潜在(zài)超预期机(jī)会。投(tóu)资端关注地产链以及一带一路带动(dòng)下的(de)部分(fēn)细(xì)分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长(zhǎng)养(yǎng)老目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史估值分位、相对债(zhài)券资产(chǎn)的(de)估值处均在具备吸引力的水平(píng)，为长(zhǎng)期投资提(tí)供一定安全边际。年内经(jīng)济修(xiū)复(fù)是(shì)确(què)定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码托底的(de)空间(jiān)。结构上，维持(chí)此前(qián)判(pàn)断(duàn)，关(guān)注(zhù)受益于稳内需政策加码的(de)领域，包括(kuò)地产链、政府支出或补贴可能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交(jiāo)易情绪的过热(rè)持谨慎的(de)态度，后续会持续关(guān)注新技术(shù)对(duì)经(jīng)济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服(fú)务业来(lái)讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季(jì)度(dù)市场对其关注(zhù)度有(yǒu)望随着(zhe)节日(rì)出(chū)行(xíng)、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三(sān)年持有基(jī)金经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权(quán)益(yì)市(shì)使我不得开心颜上一句是什么场来看，当前中国经济处于(yú)复(fù)苏早期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放开交易(yì)”、春(chūn)季躁动后的正常回调。复(fù)盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益方面(miàn)均能(néng)有所作为(wèi)，基本面(miàn)的总(zǒng)体(tǐ)改善能激活(huó)市(shì)场的生(shēng)态(tài)，市(shì)场会不断(duàn)寻找基本面(miàn)改善的诸(zhū)多细分方(fāng)向。结构方面，市场(chǎng)一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计市(shì)场(chǎng)会围绕(rào)各行业受益改善(shàn)幅度，不(bù)断(duàn)挖掘(jué)一季报超预期、全年指(zhǐ)引较(jiào)好的细分方(fāng)向。同时，因处于(yú)复苏(sū)阶段(duàn)，顺周(zhōu)期(qī)方向也会存在(zài)机会。

　　鹏(péng)华基金孙博(bó)斐表(biǎo)示，未来持(chí)续(xù)关(guān)注以(yǐ)下三(sān)个方(fāng)向：一是顺周期低(dī)估值板块具(jù)备长期投资价值，此外，关注(zhù)央国企(qǐ)改革能否带来相关(guān)行业、企(qǐ)业(yè)基本(běn)面的改善(shàn)，并打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二是消费医药(yào)板块的场景复(fù)苏(sū)逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医药板块的(de)估值性价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国(guó)产替代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看(kàn)，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)可(kě)能在下半年(nián)周(zhōu)期见底，计算机行(xíng)业的(de)景气度相较于去(qù)年也是(shì)大幅改善。而(ér)人工智能等技术(shù)的突破(pò)，有可能打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 使我不得开心颜上一句是什么