随(suí)着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显示(shì)出纯(chún)碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际数(shù)据来看，其(qí)表现超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的(de)大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击(jī)程度相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，但(dàn)在一定(dìng)程度上可能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气(qì)、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其(qí)运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价格(gé)处(chù)于(yú)全(quán)球(qiú)高位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明(míng)看(kàn)来(lái)，2022年国际能(néng)源(yuán)价格(gé)高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年(nián)出(chū)口量能在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了(le)解(jiě)到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增长预期(qī)强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或(huò)较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能(néng)源的回落背景(jǐng)下供应的回归(guī)，国(guó)内(nèi)外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费的(de)走弱，使得出口出现了(le)环(huán)比(bǐ)的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期(qī)待发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度存在(zài)重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以再现去(qù)年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协(xié)价(jià)格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏(piān)低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内(nèi)纯(chún)碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能让出口维(wéi)持高位(wèi)。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能会(huì)由于海外(wài)需求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够2197的立方根是多少，216的立方根是多少说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提升的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国(guó)内进出(chū)口数量(liàng)占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对(duì)于年(nián)度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情(qíng)绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前海外碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随着能(néng)源(yuán)价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观预(yù)期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短(duǎn)期或(huò)有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的(de)预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉(jiā)豪(há2197的立方根是多少，216的立方根是多少o)表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相对(duì)明显。

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