本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(t本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ài)君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(hu本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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