五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一(yī)共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是(shì)美国(guó)历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很可(kě)能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比易逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出(chū)口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债(zhài)务(wù)规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了(le)，但也(yě)不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是(shì)说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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