全(quán)球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì50克有多少参照物图片，50克有多少参照物)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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