近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继(jì)续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（A仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文berdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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